fondos de inversion

Análisis de mercados (Agosto)

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  ¿Continuará la recuperación con la vuelta al cole?   Tras la reapertura económica en los meses de Junio y Julio, llegó el verano, y con este empezaron a aparecer síntomas de debilidad. El crecimiento que se produjo en los primeros meses tras el confinamiento se ha ralentizado. En Europa, algunos indicadores macroeconómicos ya reflejan claramente que las economías de la Unión Europea van a tener, a lo largo de los próximos meses o incluso años, ritmos de crecimiento dispares, debido al fuerte impacto de la pandemia en la demanda interna y las estructuras productivas. Este ha sido más fuerte de lo inicialmente valorado, y en función de la estructura productiva de cada país, va a provocar que las diferencias de crecimiento vayan incrementando progresivamente. Los países con una mayor industria manufacturera van a ser los “alumnos aventajados”. Aun así, este tercer trimestre sigue camino de mostrarnos un fuerte crecimiento

Análisis de mercados (Julio)

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  Todavía demasiada incertidumbre macro Durante el segundo trimestre los datos han ido mejorando mes a mes desde abril como vienen confirmando las encuestas de actividad. Las mejoras en los nuevos pedidos apuntan a que esa recuperación perdurará durante algunos meses, pero el ritmo de mejora resulta incierto ya que todavía hay destrucción de empleo. Para que las estimaciones de crecimiento en el tercer trimestre se cumplan deberíamos ver lecturas en las encuestas de actividad superiores a los 60 puntos (en algunas áreas geográficas lo vemos difícil) en los próximos meses, de no ser así veremos nuevas revisiones a la baja en septiembre, haciendo a las economías más dependientes de los estímulos gubernamentales.     El último informe mensual del BCE da una idea de la dependencia de los nuevos esquemas de empleo para poder mantener la actividad. Mientras las horas trabajadas han bajado drásticamente, el número de trabajadores en

Pol Tusquets – Selector del mes (Rankia Pro)

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Pol Tusquets de Trea AM – Selector del mes   Os presentamos a Pol Tusquets, Head Funds of Funds en Trea AM. Antes de unirse a Trea AM como selector de fondos −hace ya nueve años−, Pol trabajó en el departamento de ventas de la Fira de Barcelona, en el departamento de fondos de inversión de Fibanc y en el área de marketing de 3i, en Londres. Es licenciado en Administración de Empresas y Marketing por la Universidad Politécnica de Cataluña.   ¿Qué te hizo decantarte por el sector financiero? ¿Tenías alguna otra vocación? Tengo varios miembros de mi familia que trabajan en el sector financiero, incluso mi tatarabuelo también lo hizo, así que desde pequeño siempre ha estado presente, y al final la tradición familiar me ha llevado inevitablemente a la gestión de fondos. ¿Qué hobbies tienes? ¿Consigues desconectar del trabajo? Tengo varios hobbies, entre ellos las artes marciales, las cuales llevo toda

Comentario Trea Emerging Markets – Julio 2020

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Situación Macroeconómica Global  Junio fue otro mes de fuertes subidas para los mercados emergentes. A medida que las principales economías comenzaron a reabrir después de meses de bloqueo, el apetito por el riesgo se apoderó de los mercados financieros, generando subidas en los activos de riesgo de una magnitud sin precedentes, particularmente en las acciones globales y en la mayoría de las materias primas. El respaldo de este repunte fue una evidencia de que la recuperación de la actividad económica en junio fue mejor de lo esperado, particularmente en Estados Unidos y China. El mercado quedó especialmente impresionado por los datos de nóminas y viviendas en los Estados Unidos, que han sorprendido al alza por un amplio margen. La política fiscal y monetaria se mantuvo favorable en todas las principales economías. En el aspecto fiscal, al mercado le gustó especialmente el anuncio de la Comisión Europea de un Plan de

Análisis de mercado (Junio)

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Todavía demasiada incertidumbre macro Los datos publicados en relación a las ventas al por menor para el mes de mayo en la Eurozona han mostrado una fuerte recuperación (en Alemania ya estaría por encima de Septiembre 2019) reflejando la apertura de las economías, y probablemente fruto de una demanda insatisfecha por aquellos productos que no han estado accesibles durante el confinamiento. Con una desigualdad bastante visible en el ritmo de las “re-aperturas” en la Eurozona, cabe esperar buenos datos de actividad para el mes de junio en el resto de países. Así lo reflejan ya las mejoras de las expectativas en las diferentes encuestas de actividad. No obstante, la diferencia entre las expectativas y la situación actual esperamos que marque máximos en los próximos meses con lo que podrá valorarse mejor entonces el ritmo de mejora.     Este dependerá del desfase que puede haber entre el fin de los

El despegue del ciclo económico post Covid 19

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El despegue del ciclo económico post-Covid’ sale a debate ¿De qué calibre es la Gran Pandemia?, ¿cuándo se producirá el despegue de la actividad? o ¿a qué se debe el desfase entre la incipiente reanimación de los mercados de capital y la economía real? A estas y otras cuestiones responden tres expertos en análisis macroeconómico: los directores de Estudios de Bankia, José Ramón Díez Guijarro, y de BME, Domingo García Coto y Ricardo Gil, head of Asset Allocation de Trea AM.    “El desplome del PIB global es tres veces más profundo que la Gran Recesión; si no hay rebrotes de Covid 19, en 2021 se retornará al crecimiento”. Este reciente diagnóstico del Banco Mundial los derroteros que está tomando coyuntura actual, una recesión tan global que afecta a la práctica totalidad de las latitudes del planeta y que ha obligado a hibernar la economía, así como sus perspectivas en

Comentario Trea European Equities (Mayo)

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Trea SICAV European Equities C Comentario Mensual – Mayo 2020   Objetivo de Inversión Trea European Equities es un fondo de renta variable europea gestionado de forma activa, tanto en la selección de empresas como en los porcentajes de inversión (75% de exposición mínima a renta variable). El objetivo es identificar e invertir en compañías infravaloradas por el mercado con el objetivo de batir consistentemente al índice de referencia (Dow Jones Stoxx 600). El fondo sigue una metodología value, buscando compañías infravaloradas respecto a su valor íntrinseco. Para determinar dicho valor analizamos el negocio, las ventajas competitivas, la capacidad de reinversión y el ciclo de capex en el que se encuentra la compañía y el sector.   Visión de Mercado  Conforme se han ido abriendo las economías han mejorado las expectativas en las encuestas de actividad a nivel global. Este optimismo esperamos que se refleje en la segunda parte del

Comentario Trea Iberia Equity (Mayo)

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TREA Iberia Equity, FI (Clase A) Comentario Mensual – Mayo 2020 Objetivo de Inversión Trea Iberia Equity es un fondo de renta variable española gestionado de forma activa en la selección de empresas. El objetivo es identificar e invertir en compañías infravaloradas por el mercado con el objetivo de batir consistentemente al índice de referencia (Ibex35) y sin tener en cuenta el peso que éstas tengan en los índices. El fondo busca invertir en ideas de convicción utilizando la comprensión del entorno macroeconómico como base, el análisis fundamental y el contacto directo de las empresas analizadas. Se podrá invertir hasta un 20% de la cartera del fondo en otros países OCDE (fundamentalmente Portugal).   Visión de Mercado Conforme se han ido abriendo las economías han mejorado las expectativas en las encuestas de actividad a nivel global. Este optimismo esperamos que se refleje en  la  segunda  parte  del  año con crecimientos 

Comentario Trea Renta Fija Selección (Mayo)

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TREA Renta Fija Selección, FI (Clase A) Comentario Mensual – Mayo 2020   Objetivo de Inversión Tiene como objetivo obtener una rentabilidad superior a la inflación y el control de la volatilidad. Principalmente el fondo invertirá en compañías en el rango BB-BBB. El rating mínimo será de B+. Se podrá invertir en activos sin rating en un porcentaje máximo del 10% de la cartera. No existe predeterminación en cuanto a la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), divisas o países, pero generalmente el fondo tendrá una exposición de alrededor del 10% en divisa no euro.   Visión de Mercado Conforme se han ido abriendo las economías han mejorado las expectativas en las encuestas de actividad a nivel global. Este optimismo esperamos que se refleje en la segunda parte del año con crecimientos que permitan contrarrestar parcialmente el “schock” del segundo trimestre. Hasta el momento los datos

Carta Semanal al Inversor – Situación de los mercados

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Viernes 12 junio de 2020 Querido partícipe,    Queremos compartir con vosotros nuestra visión sobre la situación actual de los mercados y cuál es el posicionamiento de nuestras carteras. Los datos macroeconómicos de mayo publicados durante la semana empiezan a mostrar una mejora frente a los meses anteriores. La reapertura de las economías está mejorando la coyuntura económica y se está reflejando en los datos de empleo (en Estados Unidos ha habido creación de empleo). No obstante, esta mejora todavía no se ha hecho palpable en los datos de actividad de la Unión Europea, donde la demanda interna sigue deprimida. En Asia, los datos de la balanza comercial en China sorprendieron positivamente pero no fue debido a una mejora de las exportaciones, sino a una reducción en las importaciones, mostrando la debilidad de la economía global. En la Eurozona el Banco Central Europeo amplió el fondo de emergencia hasta junio