Perspectivas de inversión 2021 según los gestores de TREA AM

Perspectivas de inversión 2021 según los gestores de TREA AM Los gestores de TREA AM han analizado las perspectivas y estrategias de inversión para cada tipo de activo en 2021, un ejercicio que continuará marcado por la incertidumbre en la economía mundial debido a los efectos de la COVID 19. En un entorno de tipos de interés extraordinariamente negativos y con muchos sectores clave de la economía sufriendo aún las consecuencias de la pandemia, los expertos de TREA AM recomiendan actuar con cautela, aunque sin desaprovechar las oportunidades de inversión que siempre surgen en momentos de crisis Ricardo Gil, director de Estrategia, prevé en 2021 una mejora de la macroeconomía, entre otros motivos porque los estímulos del 2020 no han tenido precedentes y no se van a repetir en 2021. ‘’El reto es comprobar a qué ritmo mejora la economía sin esas ayudas ni estímulos para poder calibrar la fuerza de nuevo

2020: Prueba de fuego para los gestores activos

mercados 2020: Prueba de fuego para los gestores activos El año 2020 seguro que será recordado por todos nosotros por una palabra: Coronavirus. En los mercados financieros la evolución de la pandemia también ha marcado su devenir durante año. El pasado mes de enero aparecía por primera vez la noticia de un virus que obligaba a paralizar las actividades no esenciales en China. Este virus se convirtió poco a poco en una pandemia global y en el mes de marzo, con la noticia de los confinamientos domiciliarios en muchos países europeos, fue cuando la bolsa recogió el miedo de los inversores ante un futuro incierto y se produjo la caída más rápida de la historia, es decir en un menor número de sesiones de mercado. A medida que el mundo se adaptaba progresivamente a la nueva normalidad, las bolsas iban recuperando poco a poco los niveles previos a la pandemia,

Trea compra la gestora de Novo Banco y rebasa los 5.000 millones de activos

Trea compra la gestora de Novo Banco y rebasa los 5.000 millones de activos       Trea Asset Management, una gestora independiente ligada al grupo Mediolanum, ha adquirido la gestora en España del banco portugués Novo Banco. El acuerdo se produce “tras varios meses de negociaciones y tras haber recibido la autorización correspondiente de las autoridades supervisoras”, según ha explicado la entidad en un comunicado. La operación había había en suspenso en julio, al ponerse a la venta la filial del grupo portugués en España. El acuerdo de adquisición incluye todos los activos de la gestora de Novo Banco en España en fondos de inversión, planes de pensiones y Sicavs, cuyo valor en su conjunto se sitúa en torno a los 600 millones de euros. Con esta compra, Trea AM supera los 5.000 millones de euros de activos bajo gestión. La entidad ya rebasó previamente esta cifra, pero con la pandemia

Comentario Renta Fija Selección (Agosto)

TREA Renta Fija Selección, FI (Clase A) Comentario Mensual – Agosto 2020       Objetivo de Inversión Tiene como objetivo obtener una rentabilidad superior a la inflación y el control de la volatilidad. Principalmente el fondo invertirá en compañías en el rango BB-BBB. El rating mínimo será de B+. Se podrá invertir en activos sin rating en un porcentaje máximo del 10% de la cartera. No existe predeterminación en cuanto a la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), divisas o países, pero generalmente el fondo tendrá una exposición de alrededor del 10% en divisa no euro.   Visión de Mercado Los datos macroeconómicos publicados durante el mes de agosto, apuntan a una ralentización del impulso que se vio antes del verano. El crecimiento a nivel global sigue mejorando, pero a expensas de un mes para acabar el trimestre, va a ser algo inferior a lo

Retos a los que nos enfrentamos a medio plazo (Asset Managers)

Los estímulos monetarios y fiscales para frenar la pandemia económica tienen consecuencias: retos a los que nos enfrentamos a medio plazo   La situación macro global de cara al otoño presenta una situación difícil de estimar para el inversor. La esperanza de que la recuperación económica esté siendo más sólida de lo esperado, particularmente en USA donde las cifras de desempleo y actividad consistentemente batieron las expectativas de mercado, llevó a subidas generalizadas y de magnitud considerable de los activos de riesgo durante el verano. Durante la última semana de julio y la primera de agosto, se produjo la poco frecuente situación de ver un rally simultaneo en activos de riesgo, el oro y los bonos soberanos de mejor calificación. Aunque esto se deba en gran parte a unas pobres condiciones de liquidez en prácticamente todos los segmentos de mercado, no deja de ser paradójico que se haya producido en un

Análisis de mercado (Junio)

Todavía demasiada incertidumbre macro Los datos publicados en relación a las ventas al por menor para el mes de mayo en la Eurozona han mostrado una fuerte recuperación (en Alemania ya estaría por encima de Septiembre 2019) reflejando la apertura de las economías, y probablemente fruto de una demanda insatisfecha por aquellos productos que no han estado accesibles durante el confinamiento. Con una desigualdad bastante visible en el ritmo de las “re-aperturas” en la Eurozona, cabe esperar buenos datos de actividad para el mes de junio en el resto de países. Así lo reflejan ya las mejoras de las expectativas en las diferentes encuestas de actividad. No obstante, la diferencia entre las expectativas y la situación actual esperamos que marque máximos en los próximos meses con lo que podrá valorarse mejor entonces el ritmo de mejora.     Este dependerá del desfase que puede haber entre el fin de los

Carta Xavier Brun (Junio)

TREA European Equities[1]                                                       Junio 2020 RV EUROPA   Durante el mes el fondo de RV Europa ha logrado una rentabilidad del +6,9% mientras que los índices Euro Stoxx 50 un +6,0% y el Stoxx 600 un +2,8%. Comentario La diferencia entre hecho y opinión es fina y grande a la vez. Fina porque lo único que les separa es una prueba empírica y grande porque esta prueba empírica permite postular un escenario como verdad. Durante el mes de junio suele haber muchas opiniones y pocos hechos, al ser un mes falto de resultados empresariales. Opiniones que invitaban a la recuperación en V la primera semana de junio gracias a la reapertura de las principales economías que llevaron a subidas de más de un 35% en acciones como Airbus o IAG, un 25% en Commerzbank, Sabadell o BBVA o más de un 20% en SocGen, Axa o Renault. Pero que

Comentario Trea Renta Fija Selección (Mayo)

TREA Renta Fija Selección, FI (Clase A) Comentario Mensual – Mayo 2020   Objetivo de Inversión Tiene como objetivo obtener una rentabilidad superior a la inflación y el control de la volatilidad. Principalmente el fondo invertirá en compañías en el rango BB-BBB. El rating mínimo será de B+. Se podrá invertir en activos sin rating en un porcentaje máximo del 10% de la cartera. No existe predeterminación en cuanto a la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), divisas o países, pero generalmente el fondo tendrá una exposición de alrededor del 10% en divisa no euro.   Visión de Mercado Conforme se han ido abriendo las economías han mejorado las expectativas en las encuestas de actividad a nivel global. Este optimismo esperamos que se refleje en la segunda parte del año con crecimientos que permitan contrarrestar parcialmente el “schock” del segundo trimestre. Hasta el momento los datos

Carta Semanal al Inversor – Situación de los mercados

Viernes 12 junio de 2020 Querido partícipe,    Queremos compartir con vosotros nuestra visión sobre la situación actual de los mercados y cuál es el posicionamiento de nuestras carteras. Los datos macroeconómicos de mayo publicados durante la semana empiezan a mostrar una mejora frente a los meses anteriores. La reapertura de las economías está mejorando la coyuntura económica y se está reflejando en los datos de empleo (en Estados Unidos ha habido creación de empleo). No obstante, esta mejora todavía no se ha hecho palpable en los datos de actividad de la Unión Europea, donde la demanda interna sigue deprimida. En Asia, los datos de la balanza comercial en China sorprendieron positivamente pero no fue debido a una mejora de las exportaciones, sino a una reducción en las importaciones, mostrando la debilidad de la economía global. En la Eurozona el Banco Central Europeo amplió el fondo de emergencia hasta junio

Carta Xavier Brun (Mayo)

TREA European Equities[1]                                 Mayo 2020   Durante el mes el fondo ha logrado una rentabilidad del +4,3% mientras que los índices Euro Stoxx 50 un +4,2% y el Stoxx 600 un +3,0%. Comentario En gestión has de replantearte y cuestionarte todo. Y este mes nos ha surgido una pregunta: ¿Vale menos una empresa por el hecho de haber pasado una crisis? Si sabemos que la economía es cíclica y que una empresa tiene períodos de beneficios altos y otros de beneficios bajos (o incluso pérdidas), ¿vale más en la parte alta del ciclo y menos en la parte baja?. En otras palabras, si mañana una empresa pasa a ingresar y ganar lo mismo que antes de la crisis del Covid-19, ¿debería valer en bolsa lo mismo que antes? Céteris páribus[2] la respuesta es que sí.