Análisis de mercados (Agosto)

  ¿Continuará la recuperación con la vuelta al cole?   Tras la reapertura económica en los meses de Junio y Julio, llegó el verano, y con este empezaron a aparecer síntomas de debilidad. El crecimiento que se produjo en los primeros meses tras el confinamiento se ha ralentizado. En Europa, algunos indicadores macroeconómicos ya reflejan claramente que las economías de la Unión Europea van a tener, a lo largo de los próximos meses o incluso años, ritmos de crecimiento dispares, debido al fuerte impacto de la pandemia en la demanda interna y las estructuras productivas. Este ha sido más fuerte de lo inicialmente valorado, y en función de la estructura productiva de cada país, va a provocar que las diferencias de crecimiento vayan incrementando progresivamente. Los países con una mayor industria manufacturera van a ser los “alumnos aventajados”. Aun así, este tercer trimestre sigue camino de mostrarnos un fuerte crecimiento

Carlos Tusquets “Lo que vale en realidad en un banco es lo que vale el equipo”

Entrevista Carlos Tusquets: “Lo que vale en realidad en un banco es lo que vale el equipo” El pasado mes de agosto, Carlos Tusquets, presidente no ejecutivo de Banco Mediolanum en España y consejero de la matriz italiana, concedió una interesante entrevista a Economía Digital, en la que abordó varios temas de interés para los asesores financieros. Tusquets afirma que “el valor de un banco es la capacidad de la gente a mantener fiel al cliente. Antes un banco valía por su número de oficinas, el personal, los metros cuadrados que había… Todo eso era un activo, pero ahora es un pasivo porque hay que cerrar oficinas y despedir al personal. Lo que vale en realidad en un banco es lo que vale el equipo.  Mediolanum ya nació con esta mentalidad y esto le ha ido muy bien. Es el único banco que cotiza por encima de libros en la bolsa de Europa,

Inversión Socialmente Responsable (Estrategias de Inversión)

“Son los propios inversores los que se preocupan y demandan productos enfocados en la ESG” Hablamos con Patricia López, responsable de desarrollo de negocio de Trea AM, sobre el comportamiento de la ESG durante la pandemia de coronavirus y sobre cómo las gestoras adoptan estos criterios en sus procesos de inversión.     – Antes de la crisis del coronavirus se hablaba mucho de la importancia de la inversión socialmente responsables y sus beneficios frente a la inversión tradicional. Con la situación que hemos vivido, ¿cómo se ha comportado este tipo de inversión? En el contexto covid-19 la inversión socialmente responsable ha tenido un comportamiento algo mejor que la inversión tradicional, sobre todo en ciertas compañías denominadas ESG leaders, que además corresponden con un índice que está dentro de los índices MSCI y que mide las compañías con mejor rating en ESG. Si miramos esta tendencia a largo plazo, ya

Pol Tusquets – Selector del mes (Rankia Pro)

Pol Tusquets de Trea AM – Selector del mes   Os presentamos a Pol Tusquets, Head Funds of Funds en Trea AM. Antes de unirse a Trea AM como selector de fondos −hace ya nueve años−, Pol trabajó en el departamento de ventas de la Fira de Barcelona, en el departamento de fondos de inversión de Fibanc y en el área de marketing de 3i, en Londres. Es licenciado en Administración de Empresas y Marketing por la Universidad Politécnica de Cataluña.   ¿Qué te hizo decantarte por el sector financiero? ¿Tenías alguna otra vocación? Tengo varios miembros de mi familia que trabajan en el sector financiero, incluso mi tatarabuelo también lo hizo, así que desde pequeño siempre ha estado presente, y al final la tradición familiar me ha llevado inevitablemente a la gestión de fondos. ¿Qué hobbies tienes? ¿Consigues desconectar del trabajo? Tengo varios hobbies, entre ellos las artes marciales, las cuales llevo toda

Comentario Trea Emerging Markets – Julio 2020

Situación Macroeconómica Global  Junio fue otro mes de fuertes subidas para los mercados emergentes. A medida que las principales economías comenzaron a reabrir después de meses de bloqueo, el apetito por el riesgo se apoderó de los mercados financieros, generando subidas en los activos de riesgo de una magnitud sin precedentes, particularmente en las acciones globales y en la mayoría de las materias primas. El respaldo de este repunte fue una evidencia de que la recuperación de la actividad económica en junio fue mejor de lo esperado, particularmente en Estados Unidos y China. El mercado quedó especialmente impresionado por los datos de nóminas y viviendas en los Estados Unidos, que han sorprendido al alza por un amplio margen. La política fiscal y monetaria se mantuvo favorable en todas las principales economías. En el aspecto fiscal, al mercado le gustó especialmente el anuncio de la Comisión Europea de un Plan de

El despegue del ciclo económico post Covid 19

El despegue del ciclo económico post-Covid’ sale a debate ¿De qué calibre es la Gran Pandemia?, ¿cuándo se producirá el despegue de la actividad? o ¿a qué se debe el desfase entre la incipiente reanimación de los mercados de capital y la economía real? A estas y otras cuestiones responden tres expertos en análisis macroeconómico: los directores de Estudios de Bankia, José Ramón Díez Guijarro, y de BME, Domingo García Coto y Ricardo Gil, head of Asset Allocation de Trea AM.    “El desplome del PIB global es tres veces más profundo que la Gran Recesión; si no hay rebrotes de Covid 19, en 2021 se retornará al crecimiento”. Este reciente diagnóstico del Banco Mundial los derroteros que está tomando coyuntura actual, una recesión tan global que afecta a la práctica totalidad de las latitudes del planeta y que ha obligado a hibernar la economía, así como sus perspectivas en

Comentario Trea European Equities (Mayo)

Trea SICAV European Equities C Comentario Mensual – Mayo 2020   Objetivo de Inversión Trea European Equities es un fondo de renta variable europea gestionado de forma activa, tanto en la selección de empresas como en los porcentajes de inversión (75% de exposición mínima a renta variable). El objetivo es identificar e invertir en compañías infravaloradas por el mercado con el objetivo de batir consistentemente al índice de referencia (Dow Jones Stoxx 600). El fondo sigue una metodología value, buscando compañías infravaloradas respecto a su valor íntrinseco. Para determinar dicho valor analizamos el negocio, las ventajas competitivas, la capacidad de reinversión y el ciclo de capex en el que se encuentra la compañía y el sector.   Visión de Mercado  Conforme se han ido abriendo las economías han mejorado las expectativas en las encuestas de actividad a nivel global. Este optimismo esperamos que se refleje en la segunda parte del

Comentario Trea Iberia Equity (Mayo)

TREA Iberia Equity, FI (Clase A) Comentario Mensual – Mayo 2020 Objetivo de Inversión Trea Iberia Equity es un fondo de renta variable española gestionado de forma activa en la selección de empresas. El objetivo es identificar e invertir en compañías infravaloradas por el mercado con el objetivo de batir consistentemente al índice de referencia (Ibex35) y sin tener en cuenta el peso que éstas tengan en los índices. El fondo busca invertir en ideas de convicción utilizando la comprensión del entorno macroeconómico como base, el análisis fundamental y el contacto directo de las empresas analizadas. Se podrá invertir hasta un 20% de la cartera del fondo en otros países OCDE (fundamentalmente Portugal).   Visión de Mercado Conforme se han ido abriendo las economías han mejorado las expectativas en las encuestas de actividad a nivel global. Este optimismo esperamos que se refleje en  la  segunda  parte  del  año con crecimientos 

Comentario Trea Renta Fija Selección (Mayo)

TREA Renta Fija Selección, FI (Clase A) Comentario Mensual – Mayo 2020   Objetivo de Inversión Tiene como objetivo obtener una rentabilidad superior a la inflación y el control de la volatilidad. Principalmente el fondo invertirá en compañías en el rango BB-BBB. El rating mínimo será de B+. Se podrá invertir en activos sin rating en un porcentaje máximo del 10% de la cartera. No existe predeterminación en cuanto a la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), divisas o países, pero generalmente el fondo tendrá una exposición de alrededor del 10% en divisa no euro.   Visión de Mercado Conforme se han ido abriendo las economías han mejorado las expectativas en las encuestas de actividad a nivel global. Este optimismo esperamos que se refleje en la segunda parte del año con crecimientos que permitan contrarrestar parcialmente el “schock” del segundo trimestre. Hasta el momento los datos

Comentario Trea Balanced (Mayo)

TREA Balanced FI, (Clase A) Comentario Mensual – Mayo 2020 Objetivo de Inversión Tiene como objetivo obtener una rentabilidad superior a la inflación y el control de la volatilidad. Principalmente el fondo invertirá en compañías en el rango BB-BBB. El rating mínimo será de B+. Se podrá invertir en activos sin rating en un porcentaje máximo del 10% de la cartera. No existe predeterminación en cuanto a la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), divisas o países, pero generalmente el fondo tendrá una exposición de alrededor del 10% en divisa no euro.   Visión de Mercado Conforme se han ido abriendo las economías han mejorado las expectativas en las encuestas de actividad a nivel global. Este optimismo esperamos que se refleje en la segunda parte del año con crecimientos que permitan contrarrestar parcialmente el “schock” del segundo trimestre. Hasta el momento los datos de economía real