mercados

Análisis de mercados (Febrero 2022)

por

Análisis de mercados Febrero 2022 Febrero 2022: Los resultados de las primeras encuestas de actividad continúan mostrando un menor crecimiento. La evolución de la demanda interna y los cuellos de botella serán los factores clave que determinarán las variaciones en las tasas de crecimiento durante el primer trimestre. Así, habrá que vigilar si los efectos de una eliminación definitiva de las restricciones impulsarán el consumo y en qué medida se relajarán las presiones en los precios. La inflación debería comenzar a bajar en los próximos meses. No obstante, las dudas sobre los niveles en los que se estabilizará continuarán empujando a los bancos centrales a mantener un discurso más restrictivo. Los bancos centrales de todo el mundo, con la excepción de China, siguen transmitiendo mensajes de retiradas de estímulos, forzados en gran medida por unas tasas de inflación que sorprenden al alza. Si hasta el momento el efecto base, los

Crisis Ucrania-Rusia. Posibles sanciones y repercusiones

por

El conflicto de crisis Ucrania-Rusia se remonta a finales del 2013 cuando, tras la Revolución Euroamaidan, se produjo un claro giro en la política exterior ucraniana para alejarse de Rusia y acercarse a la Unión Europea y a Occidente en general. Rusia reaccionó agresivamente, anexionándose la Península de Crimea y apoyando una rebelión pro-rusa en la región de Donbas (Donetsk y Luhansk), las dos provincias más orientales de Ucrania. Durante las últimas semanas la prensa está poniendo foco en el conflicto y la movilización de tropas rusas a lo largo de la frontera, pero para los mercados es mucho más importante el daño potencial que podrían causar las sanciones a Rusia en caso de que se produzca una invasión del territorio ucraniano. En este artículo explicamos cómo funciona el sistema de sanciones americano, muy poco conocido en España. El senado americano está debatiendo un paquete de sanciones propuesto por el

2021: Año 1 después del Covid-19

por

mercados 2021: Año 1 después del Covid-19 Al inicio de cada año todas las gestoras hacemos nuestras previsiones de lo que esperamos para el próximo año. Pero antes de mirar hacia el año que ahora empieza, es importante mirar hacia atrás para ver lo que ha pasado durante el año anterior y las lecciones que podemos aprender de ello. El año 2020 será recordado por todos por una palabra: Coronavirus. Inicialmente, el año 2021 tenía que ser recordado por la palabra recuperación, ya que tanto los bancos centrales como los gobiernos de todo el mundo destinaron todos sus recursos disponibles para estimular la economía y tratar de recuperar el terreno perdido en el 2020. Sin embargo, una vez acabado el año, probablemente el término económico más repetido a lo largo de él haya sido el de inflación. Alrededor de ella surgieron muchas dudas acerca de su posible impacto en la

Análisis de mercados (Enero 2022)

por

Análisis de mercados Enero 2022 Los datos de inflación se han mantenido en niveles elevados tanto en la Eurozona como en EE. UU. Sin embargo, en los próximos meses veremos una bajada de estas tasas debido a que el rebote de la demanda interna será menor de lo esperado una vez se levanten las restricciones. Los primeros adelantos de datos publicados en enero apuntan a menores tensiones en las cadenas de suministros a nivel global y, aunque los precios de la energía siguen siendo elevados, no se sitúan en los niveles alcanzados a lo largo de la segunda parte de 2021. Tenemos que recordar que hasta ahora la mayor parte de la inflación provenía de estas dos variables. El consumo de bienes ha sido el motor de la recuperación y durante el cuarto trimestre se vio incrementado tras el aumento de demanda llevado a cabo por parte de las empresas

El BCE reduce el ritmo de sus compras de deuda ¿Qué implicaciones tiene esto para los mercados?

por

El Banco Central Europeo reduce el ritmo de sus compras de deuda ¿Qué implicaciones tiene esto para los mercados?   Este jueves, el BCE se reunía con el doble objetivo de revisar las políticas monetarias llevadas a cabo hasta ahora, así como las estimaciones macroeconómicas. En este último trimestre, el organismo estaba llevando a cabo unas compras medias por valor de 70.000-80.000 millones de euros mensuales con la premisa de “estimular la economía al máximo apoyando el estímulo fiscal”. Fuente: Bloomberg   La reunión se ha saldado con un claro mensaje, el ritmo de compras se irá reduciendo de manera paulatina durante los próximos trimestres, asegurando además que las condiciones acomodaticias se mantendrán durante mucho tiempo. Asimismo, el organismo anunciaba que mantendrá los tipos al -0,5% y que continuará con su programa de compra de bonos APP y TLTRO al -0,5%.   ¿Qué implica esto para los mercados? En primer lugar,

Análisis de mercados (Mayo)

por

Análisis de mercados Mayo 2021 La recuperación económica de los últimos meses a nivel global ha ido reflejando el impacto de los estímulos fiscales y monetarios. Los repuntes de actividad están siendo más rápidos que la puesta en marcha de la capacidad productiva, por lo que afloran cuellos de botella en prácticamente todos los sectores. Éstos no desaparecerán hasta que las restricciones a la movilidad desaparezcan completamente y los niveles de inventarios vuelvan a niveles acordes con la actividad. El ajuste de los precios al alza es por lo tanto temporal, y sólo remitirá a medida que las cadenas de suministro vayan recuperando su plena capacidad. Esperamos una apertura de las economías de la Unión Europea y el visto bueno definitivo para la implementación del paquete de estímulo “Next Generation EU” durante la segunda parte del trimestre. Esto nos dejaría por delante 6 meses en los que el crecimiento de

Análisis de mercados (Abril)

por

  La publicación de los primeros datos referentes a la economía real nos permiten mantener las expectativas de crecimiento para el año. Los estímulos implementados en EE.UU. durante el mes de marzo impulsarán el crecimiento de los tres primeros meses del año a niveles del 9% trimestral anualizado, confirmando de esta manera que son el motor del crecimiento global. Estos datos nos recuerdan a China durante la segunda mitad del 2020, cuando registraron crecimientos del 14% trimestrales anualizados al ser el primer país en salir del confinamiento. La Eurozona, con confinamientos que se han alargado durante el primer trimestre, debería mostrar sus mejores datos durante el segundo trimestre del año, y esperamos que sean en torno al 8% trimestral anualizado. Una vez pasados estos niveles de “efervescencia” de los crecimientos, estos irán normalizándose. La clave estará en ver a partir del segundo trimestre qué ritmos de crecimiento son sostenibles y

Comentario Trea Fixed Income Opportunities (Diciembre)

por

TREA SICAV Fixed Income Opportunities (Clase C) Comentario Mensual – Diciembre 2020   Objetivo de Inversión Tiene como objetivo obtener una rentabilidad superior a la inflación y el control de la volatilidad. Principalmente el fondo invertirá en compañías en el rango BB-BBB. El rating mínimo será de B+. Se podrá invertir en activos sin rating en un porcentaje máximo del 10% de la cartera. No existe predeterminación en cuanto a la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), divisas o países, pero generalmente el fondo tendrá una exposición de alrededor del 10% en divisa no euro.   Visión de Mercado Durante el mes la administración de las vacunas de forma masiva el próximo año ha paliado los efectos que los toques de queda en la Eurozona y más limitaciones a la movilidad en Asia hubieran supuesto en otra circunstancia. Esta expectativa de contención del virus unida a

Comentario Trea European Equities (Diciembre)

por

Trea SICAV European Equities C Comentario Mensual – Diciembre 2020   Objetivo de Inversión Trea European Equities es un fondo de renta variable europea gestionado de forma activa, tanto en la selección de empresas como en los porcentajes de inversión (75% de exposición mínima a renta variable). El objetivo es identificar e invertir en compañías infravaloradas por el mercado con el objetivo de batir consistentemente al índice de referencia (Dow Jones Stoxx 600). El fondo sigue una metodología value, buscando compañías infravaloradas respecto a su valor íntrinseco. Para determinar dicho valor analizamos el negocio, las ventajas competitivas, la capacidad de reinversión y el ciclo de capex en el que se encuentra la compañía y el sector.   Visión de Mercado Durante el mes la administración de las vacunas de forma masiva el próximo año ha paliado los efectos que los toques de queda en la Eurozona y más limitaciones a