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Comentario Trimestral Trea Fixed Income Opportunities (Abril)

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Comentario Trimestral Trea Fixed Income Opportunities   Mercados de renta fija – Primer trimestre 2022 Durante el primer trimestre del año ha continuado el movimiento de tensionamiento en los tipos de interés iniciado el año pasado. A la normalización esperada de tipos y política monetaria después de los estímulos introducidos por los bancos centrales para hacer frente a la pandemia se ha añadido la presión inflacionista originada primero por la escasez de materias primas procedentes de Asia y luego por las tensiones en productos agrícolas (grano, cereales…) de Ucrania y de energía (petróleo) y otras materias primas (aluminio, fertilizantes…) de Rusia. En EE. UU. se produjo el primer movimiento al alza del tipo de referencia (se encontraba en el rango 0-0.25%) hasta el 0.25-0.5%. Además, las previsiones de los miembros de la Reserva Federal indican, aunque con mucha dispersión, que el año 2022 el tipo podría acabar en niveles alrededor

Comentario Trimestral Trea Emerging Markets Credit Opportunities (Abril)

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Comentario Trimestral Mercados Emergentes Mercados de deuda emergente – Primer trimestre 2022 Comentario Trimestral Mercados Emergentes El primer trimestre de 2022 estuvo marcado por el doble impacto de la Fed y el conflicto bélico en Ucrania. Los mercados de renta fija mundiales afrontaban así el proceso de normalización de política monetaria, tras dos años en los que los bancos centrales desarrollados habían permitido que la inflación se desbocara sin apenas intervenir. Paradójicamente, fue en algunos países emergentes como Brasil, Polonia, Hungría e Indonesia donde las políticas de normalización fueron mucho más agresivas, provocando un fortalecimiento o al menos una estabilización de sus divisas. Fuera de algunos mercados locales, a medida que los mercados se ajustaban a un discurso agresivamente hawkish de la Fed, con la inflación interanual al nivel más alto desde principios de los 80, los activos de renta fija en moneda fuerte cayeron víctima de un entorno operativo

Comentario Trimestral Trea Iberian Equities (Abril)

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Comentario Trimestral Trea Iberian Equities Renta Variable Española – Primer trimestre 2022 Análisis de mercado Los principales asuntos que han marcado los movimientos de los mercados en este primer trimestre han sido: • La guerra en Ucrania. En la primera parte del año, los numerosos titulares sobre la invasión de Rusia a Ucrania y sus posibles efectos en la economía generaron miedo entre los inversores, provocando que tanto los mercados de renta fija como los de renta variable se precipitaran perdiendo parte del recorrido alcanzado durante el pasado año. • Los datos de inflación. Las tasas han alcanzado niveles históricos y los precios de las materias primas han continuado subiendo durante el trimestre ante la reducción de oferta provocada por el conflicto bélico. Estas subidas en los precios de la energía y los alimentos se traducen inevitablemente en menores tasas de crecimiento futuras. Los mercados continúan descontando inflaciones elevadas para

Ficha Trea European Equities (Marzo)

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TREA EUROPEAN EQUITIES (Clase A) Renta variable europea Marzo 2022   Objetivo de Inversión Trea European Equities es un fondo de renta variable europea gestionado de forma activa, tanto en la selección de empresas como en los porcentajes de inversión. El objetivo es identificar e invertir en compañías infravaloradas por el mercado con el objetivo de batir consistentemente al índice de  referencia (Dow Jones Stoxx 600). El fondo sigue una metodología value, buscando compañías infravaloradas respecto a su valor intrínseco. Para determinar dicho valor analizamos el negocio, las ventajas competitivas, la capacidad de reinversión y el ciclo de Capex (gasto en capital) en el que se encuentra la compañía y el sector.   VER FICHA COMPLETA Ver página del fondo Ver fondo en Morningstar

Ficha Trea European Equities (Febrero)

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TREA EUROPEAN EQUITIES (Clase A) Renta variable europea Febrero 2022   Objetivo de Inversión Trea European Equities es un fondo de renta variable europea gestionado de forma activa, tanto en la selección de empresas como en los porcentajes de inversión. El objetivo es identificar e invertir en compañías infravaloradas por el mercado con el objetivo de batir consistentemente al índice de  referencia (Dow Jones Stoxx 600). El fondo sigue una metodología value, buscando compañías infravaloradas respecto a su valor intrínseco. Para determinar dicho valor analizamos el negocio, las ventajas competitivas, la capacidad de reinversión y el ciclo de Capex (gasto en capital) en el que se encuentra la compañía y el sector.   VER FICHA COMPLETA Ver página del fondo Ver fondo en Morningstar

Ficha Trea European Equities (Enero)

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TREA EUROPEAN EQUITIES (Clase A) Renta variable europea Enero 2022   Objetivo de Inversión Trea European Equities es un fondo de renta variable europea gestionado de forma activa, tanto en la selección de empresas como en los porcentajes de inversión. El objetivo es identificar e invertir en compañías infravaloradas por el mercado con el objetivo de batir consistentemente al índice de  referencia (Dow Jones Stoxx 600). El fondo sigue una metodología value, buscando compañías infravaloradas respecto a su valor intrínseco. Para determinar dicho valor analizamos el negocio, las ventajas competitivas, la capacidad de reinversión y el ciclo de Capex (gasto en capital) en el que se encuentra la compañía y el sector.   VER FICHA COMPLETA Ver página del fondo Ver fondo en Morningstar

Comentario Trimestral Trea Emerging Markets Credit Opportunities (Enero)

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Comentario Trimestral Mercados Emergentes Mercados de deuda emergente – Cuarto trimestre 2021 “La inflación es, siempre y en cualquier lugar, un fenómeno monetario, en el sentido de que es, y puede ser producido por, un aumento más rápido de la oferta/cantidad de dinero que de la producción” Milton Friedman El último trimestre de 2021 estuvo marcado por la rápida subida de las tasas de los bonos del tesoro a corto plazo y un aplanamiento agresivo de la curva de tipos de interés, definida por una altísima volatilidad, tanto en el índice de referencia a 2 años como en la pendiente de las curvas a 30 años vs 5 años y a 30 años vs 2 años. Esta volatilidad fue el resultado de la galopante subida de inflación en los países desarrollados durante el segundo semestre y de la consolidación de un cierto nivel de certidumbre en los mercados financieros sobre

Comentario Trimestral Trea Iberian Equities (Enero)

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Comentario Trimestral Trea Iberian Equities Renta Variable Española – Cuarto trimestre 2021   Análisis de mercado Los principales asuntos que han marcado los movimientos de los mercados en este cuarto trimestre han sido: La nueva variante Ómicron. En la última parte del trimestre, los numerosos titulares sobre la nueva variante de Covid y sus posibles efectos en la economía generaron miedo entre los inversores, provocando episodios de volatilidad en los mercados financieros. Sin embargo, los gobiernos tomaron medidas destinadas a reducir la movilidad entre países, pero no la movilidad interna.   La inflación y los bancos centrales. Sin lugar a dudas, los datos de inflación han sido una de las variables que más sorprendió durante el trimestre, especialmente en los países desarrollados donde a los problemas de suministro se les sumaron los repuntes en los precios de la energía y los derivados del petróleo, que incrementaron los precios industriales a

Comentario Trimestral Trea Fixed Income Opportunities (Enero)

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Comentario Trimestral Trea Fixed Income Opportunities   Mercados de renta fija – Cuarto trimestre 2021 Durante el último trimestre del año hemos asistido a un repunte de rentabilidades en todos los tramos de las curvas. Principalmente, en la curva de gobierno americano al confirmar la Reserva Federal las previsiones de subidas de tipos esperadas por el consenso del mercado para el año 2022. Este movimiento ha sido especialmente significativo en los tramos cortos de las curvas, por ejemplo, el bono a 3 años ha pasado de 0,51% a 0,96% a final de año, y el bono a 5 años de 0,96% a 1,26%. En cambio, el bono a 10 años norteamericano ha repuntado solo desde el 1,49% a finales de septiembre al 1,51% a 31 de diciembre de 2021. En el intervalo se han producido movimientos que han llevado al bono a máximos de 1,7% en octubre y mínimos de

Ficha Trea European Equities (Diciembre)

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TREA EUROPEAN EQUITIES (Clase A) Renta variable europea Diciembre 2021   Objetivo de Inversión Trea European Equities es un fondo de renta variable europea gestionado de forma activa, tanto en la selección de empresas como en los porcentajes de inversión. El objetivo es identificar e invertir en compañías infravaloradas por el mercado con el objetivo de batir consistentemente al índice de  referencia (Dow Jones Stoxx 600). El fondo sigue una metodología value, buscando compañías infravaloradas respecto a su valor intrínseco. Para determinar dicho valor analizamos el negocio, las ventajas competitivas, la capacidad de reinversión y el ciclo de Capex (gasto en capital) en el que se encuentra la compañía y el sector.       VER FICHA COMPLETA Ver página del fondo Ver fondo en Morningstar