Carta Trea European Equities 1
Tercer trimestre 2022
En el tercer trimestre del año, los mercados de renta variable siguieron condicionados por las actuaciones de los principales bancos centrales. Las autoridades continuaron con sus políticas monetarias restrictivas con el objetivo de reducir la inflación, a pesar de que esto podría conducir a un menor crecimiento económico. En renta variable, los sectores más penalizados fueron los más sensibles a los tipos de interés. El panorama actual continúa siendo muy incierto, especialmente en Europa, donde la limitación de las exportaciones de gas por parte de Rusia y las tensiones geopolíticas apuntan a un ajuste en los próximos trimestres. El cuarto trimestre se antoja especialmente volátil: la escasa liquidez en los mercados que estamos experimentando desde julio, unida a las estrictas regulaciones de capital a bancos y aseguradoras, podría exagerar los movimientos a final de año.
En la cartera, el sector que más rentabilidad restó fue el de materiales destacando la caída registrada por Atalaya Mining. El sanitario fue otro de los que más penalizó al fondo, además de ser un sector sensible a los tipos de interés, hay que añadir el mal comportamiento de la farmacéutica española Grifols tras revisar sus resultados. Otros sectores que también restaron bastante rentabilidad fueron el de servicios de comunicación lastrado por la caída experimentada por Portobello. Por el lado positivo hay que destacarla buena actuación del sector de materias primas impulsado por las subidas de RWE y Veolia.
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