Análisis del mercado
Septiembre 2021
Los cuellos de botella podrían alargarse más de lo previsto, si a esto se le une una subida de salarios este año, podría provocar aumentos considerables de inflación. No obstante, no es nuestro escenario, pero de ocurrir implicaría acciones más restrictivas por parte de los bancos centrales. La ejecución de los planes de la Unión Europea está siendo mejor de lo esperado, lo que refuerza nuestra visión positiva sobre la economía de la Eurozona en comparación con el resto del mundo, donde las tasas de crecimiento han comenzado a estabilizarse con sorpresas negativas en Asia.
En los próximos meses esperamos una reducción en los ritmos de crecimiento de los beneficios empresariales, reflejando unos datos macroeconómicos más débiles (hemos tenido sorpresas negativas en Asia en el verano) y los primeros efectos en los balances de las subidas de inflación.
Los bancos centrales continuarán apuntalando las economías, aunque se abren los debates acerca de la velocidad en la retirada de estímulos.
La inflación es transitoria pero continuará en niveles altos hasta final de año. Las subidas de salarios no están compensando los aumentos de inflación y con ello el consumo dejará de ser el motor del crecimiento.
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