Análisis de mercados
Diciembre 2021
Los datos de crecimiento publicados durante el cuarto trimestre han mostrado una fuerte aceleración en EE.UU. frente al resto de regiones. Esta aceleración del crecimiento ha impulsado los precios industriales y de consumo hasta niveles históricos en EE.UU. y la Eurozona. Las tasas de inflación han continuado creciendo durante el mes de noviembre debido a la fuerte demanda y al crecimiento de la oferta. En general, las estimaciones indican que en el primer trimestre de 2022 comenzarán a producirse bajadas de inflación.
- La necesidad de productos está llevando a las empresas a aumentar los niveles de inventarios que se situaban hasta ahora en mínimos, incrementando así la demanda de bienes y los déficits comerciales. La fortaleza de la demanda interna en el primer trimestre determinará si el crecimiento del cuarto trimestre ha adelantado tasas futuras.
- Creemos que la primera subida de tipos de interés en EE.UU. tendrá lugar entre marzo y abril. En cambio, el BCE ha descartado cualquier subida de tipos de interés y los estímulos continúan siendo necesarios para apuntalar el crecimiento.
- Esperamos que las elevadas tasas de ahorro acumuladas en los últimos meses se reduzcan a lo largo de este último trimestre hacia niveles históricos más acordes. Con ello, el margen para continuar asumiendo subidas de precios es menor.
Invierte en nuestros fondos