Análisis de mercados
Abril 2024
Abril 2024:
Los primeros meses del año han confirmado el entorno de recuperación macro a nivel global con la
Eurozona, región más rezagada, dando los primeros signos de inflexión (producciones industriales). La
mejora de las manufacturas a nivel global, todavía lastrado por un comercio internacional débil y China
robando cuota de mercado en diversos sectores a Europa (coches), hace cada vez más creíble que la
relajación en los servicios venga a compensarse por las manufacturas.
La mejora del crecimiento está provocando que el proceso desinflacionista que llevamos viviendo
desde 2022 culmine con inflaciones algo más elevadas de lo que se esperaba (especialmente en
EE.UU.). Por otro lado el entorno geopolítico no ha parado de deteriorarse desde 2022 con lo que los
países importadores de energía quedan expuestos a “shocks” inflacionistas externos. La evolución del
próximo trimestre vendrá determinada por la evolución de la inflación y aunque esperamos que
empiecen las bajadas de tipos, éstas no vayan a ser tan profundas como se esperaba.
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*Datos a 16 de abril de 2024
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