Comentario Trimestral Trea Iberian Equities
Renta Variable Española – Tercer trimestre 2022
Análisis de mercado
Los principales asuntos que han marcado los movimientos de los mercados en este tercer trimestre han sido:
- Guerra en Ucrania y desaceleración en China. Los shocks de principios de año han aumentado de intensidad. El panorama actual continúa siendo muy incierto, especialmente en Europa, donde la limitación de las exportaciones de gas por parte de Rusia y las tensiones geopolíticas apuntan a un ajuste en los próximos trimestres. El cuarto trimestre se antoja especialmente volátil: la escasa liquidez en los mercados que estamos experimentando desde julio, unida a las estrictas regulaciones de capital a bancos y aseguradoras, podría exagerar los movimientos a final de año.
- Los datos de inflación. Las tasas han continuado acaparando la atención de los mercados financieros, especialmente en EE. UU. Las estimaciones permanecen en niveles elevados para los estándares de los últimos años y no se muestran señales de que vayan a situarse dentro de los objetivos de los bancos centrales hasta 2024.
- Bancos centrales. El objetivo de los bancos centrales de controlar las elevadas tasas de inflación en un contexto de condiciones financieras cada vez más adversas ha tambaleado los mercados de renta fija y renta variable en la segunda parte del año. Los mercados han comenzado a descontar ya políticas monetarias más restrictivas que se prolongarán hasta que las autoridades monetarias tengan la certeza de una tendencia a la baja en las tasas de inflación.
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